迎驾贡酒股票(迎驾贡酒股票可以长期持有吗)

迎驾贡酒股票(迎驾贡酒股票可以长期持有吗)

文/每日资本论

今天开盘10钟就涨停。

迎驾贡酒能破百元吗？对于热得发烫的白酒行情来说，或许二三线白酒行情已经点燃了投资者的热情。

11月26日，开盘仅10分钟安徽迎驾贡酒股份有限公司（下称迎驾贡酒）即涨停，高居当日白酒板块涨幅榜第一。截至当日收盘，其股价为33.97元/股，上涨10.01%，总市值270亿元。

迎驾贡酒涨停与白酒行情白酒行情逐渐过渡到二三线白酒品种上密切相关。今年以来，白酒股价一路上扬。比如，贵州茅台2月3日开盘价为985元/股，到9月2日最高为1828元/股，直到现在仍在1730元附近做箱体震荡。随着一线白酒的休息，二三线白酒行情又逐渐火爆起来。

大胆的假设呼之即出：迎驾贡酒能破百元吗？

支持方认为，谁也不曾想到贵州茅台股价能从20多元涨到现在，就是在2019年底，很多人都认为贵州茅台行情到头了，结果却惊掉了许多专家的眼镜。反对方则认为，迎驾贡酒的业绩不够理想。

公开资料显示，迎驾贡酒前身系迎驾有限，迎驾有限渊源企业为佛子岭酒厂和酒业公司。佛子岭酒厂成立于1955年，系私人联办企业；1958年，佛子岭酒厂完成公私合营社会主义改造，逐步演变为县属全民所有制企业；1997年11月，佛子岭酒厂进行改制，以经评估的部分经营性净资产设立酒业公司；2003年11月，酒业公司以经评估的部分经营性净资产作价出资，联合迎驾投资、华夏公司、大同丝绸参股设立迎驾有限。2011年9月，迎驾有限整体变更为股份有限公司。

2015年5月28日，迎驾贡酒上市，并与当年的6月15日创造了其历史最高价53.34元。此后，该股一路震荡走低，2018年10月30日创其历史最低价12.31元/股后，行情逐渐翻转走出了一波上升行情。

但迎驾贡酒的业绩近年来却有些差强人意。最新的2020年三季度财报显示，迎驾贡酒业绩呈现“三降”态势。营收同比下降15.82%，净利润同比下降11.41%，扣非净利润同比下降13.62%。经营活动产生的现金流量净额为3825.95万元，相较于去年同期4973.19万元，同比下降23.07%。

事实上，迎驾贡酒营收放缓已非新鲜事。财报数据显示，2017年-2019年，迎驾贡酒的营业收入分别为31.38亿元，34.89亿元和37.77亿元。在营收不断增加的背后，其营收增速却却在放缓，同比增速分别为3.29%、11.17%和8.26%。

迎驾贡酒经营活动产生的现金流也不太稳定，几乎是大起大落。2016年-2019年，迎驾贡酒经营活动产生的现金流分别为7亿元、6.8亿元、8.9亿元和9.24亿元，同比增长分别为-3.43%、31.11%和3.71%。

此外，迎驾贡酒2019年报显示，其营收37.77亿元，同比增长8.26%；归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比增长19.49%。但迎驾贡酒产品的生产量和销售量均出现下滑超2%以上，这也直接导致产品的库存暴增12.19%。尽管目前国内绝大多数地方已经恢复正常，但从迎驾贡酒亏损的业绩来看，其库存压力或仍然不小。

回顾迎驾贡酒发展史，不难发现颇为坎坷。众所周知，迎驾贡酒曾一度陷入“勾兑门”的舆论漩涡，其当年IPO被中止审查与此事也不无关系。两年后，在其上市前夕，《证券市场周刊·红周刊》报道称，其虚增库存粉饰业绩，涉嫌少缴上亿元社保。

或由于业绩承压，这家酒业企业似乎对理财十分热衷。从公开资料梳理发现，迎驾贡酒理财从2016年开始而且集中在年底。比如，2016年9月，天启328号天玑聚富集合资金信托计划，投资1亿元，协议年化收益率3.78%。11月，购买华泰紫金尊享1号，投资4千万，年化收益率4.5%。12月，恒天稳泓可交转换债（EB&CB）私募投资基金二期，投资5037.50万，协议要求年化收益率不低于3%……

对此，迎驾贡酒方面的解释是，企业购买理财产品一方面是没有好的项目投资；二是理财产品比较稳定，有保底收入。但令投资者感到疑惑的是，迎驾贡酒3.5亿元的理财产品净亏损311万。

部分业内人士表示，一家上市企业之所以会买这么多的理财产品，看重的无外乎是理财产品收益较稳定，但这从侧面反映出公司主业增长空间有限。上市公司利用闲置资金购买理财产品，是企业正常的财务管理行为。但若上市公司置主业于不顾，只想着理财产品的固定收益率，说明公司所属的行业或对其自身发展“钱景”不乐观，投资者购买这样公司的股票就显得没有多少意义了。

据了解，在2019年的净利润来源中，有相当一部分来自委托理财。公司2019年理财产品发行额高达18.10亿元，截止年末，未到期余额12亿元，包括银行、券商、信托以及私募等多种理财产品，年化收益率在3.18%至10.11%不等。

2020年7月，迎驾贡酒发布公告称，公司最近十二个月使用部分闲置自有资金购买理财产品实际投入金额11.42亿元，除去本次收回的3000万元，仍有11.12亿元，其中包括银行理财产品、信托理财产品、券商理财产品。